Содержание
Как и облигации, привилегированные акции также имеют номинальную стоимость, которая зависит от процентных ставок. Когда процентные ставки растут, стоимость привилегированных акций снижается, и наоборот. Во-первых, доля привилегированных акций не может превышать 25% уставного капитала, в то время как объем выпуска обыкновенных акций теоретически не ограничен. Держатель привилегированных акций имеет право получать дополнительный доход в виде дивидендов сверх стандартных обязательных выплат.
Эта разница в цене при текущих дивидендах в 16 рублей на акцию даёт инвестору дополнительную доходность чуть менее чем в 1% в год. Яркий пример тому тот же Сбербанк, контрольный пакет в котором принадлежит государству. Соответственно, инвестирование в него с целью получения отличия привилегированных акций от акций обыкновенных контроля над банком имеет значительно меньший потенциал – ведь все системно значимые решения всё равно будут приниматься государственными органами. Вносить вопросы в повестку общего собрания акционеров. При этом сохраняется обязательство по выплате недополученных доходов.
Обычные и привилегированные акции – являются собственностью компании, а также представляют собой инструмент для получения прибыли в бизнесе. В случае со Сбербанком вопрос, какие бумаги лучше, привилегированные или обыкновенные, решается достаточно очевидно. Дело в том, что этот банк относится к числу компаний, размер дивиденда на акцию в которых не зависит от её типа.
Первые на биржевом сленге называют «обычкой», а вторые «префами». Разберём основные отличия этих ценных бумаг друг от друга, а ещё узнаем, в каком случае лучше выбирать те или иные акции. Теоретически привилегированные акции подходят для инвесторов, которые хотят вложить средства на средний или долгий срок, чтобы получать гарантированный доход. При таком подходе привилегированные акции можно сравнить с облигациями, по которым также выплачивается фиксированный купонный доход, как дивиденды по акциям. Однако префы могут изменяться в стоимости, и в теории от их продажи можно получить выгоду. Обладатель конвертируемых привилегированных акций имеет право в течение установленного периода обменять их на другой вид привилегированных ценных бумаг или на обыкновенные акции.
Если у компании нет средств на то, чтобы выплачивать деньги держателям префов, такие акционеры получают возможность участвовать в голосовании на собраниях. Это право утрачивается с момента, когда выплаты произведены. Привилегированные акции могут конвертироваться в определенное число акций обыкновенного типа. При этом обыкновенные акции этим преимуществом не обладают. В вопросах выплаты дивидендов компанией, ее руководство (совет директоров) принимает решение о выплате последних владельцам обыкновенных акций. Дивиденды же выплачиваются в первую очередь владельцам привилегированных акций.
Чем отличаются привилегированные акции от обычных акций
Дивиденды выплачиваются только из чистой прибыли каждого года. В случае отсутствия прибыли, накопленной за определенный год, задолженность по дивидендам не может быть востребована в последующие годы. Они не дают права голоса и имеют ограниченный потенциал для прироста капитала. Кумулятивные привилегированные акции https://fxglossary.ru/ предоставляют владельцам гарантированное право дивидендных выплат. Если у компании нет средств, дивиденды накапливаются до тех пор, пока не улучшится финансовое состояние компании, и выплачиваются в течение периода, определённого уставом. В период задержек владелец кумулятивных бумаг имеет право голоса.
Аналогичные требования распространяются на ликвидационную стоимость и ее отчисления. Участвовать в собрании акционеров и голосовать по вопросам, которые внесены в повестку. Сколько у инвестора акций, столько у него и голосов. Когда инвестор покупает акцию, он становится акционером акционерного общества и может влиять на деятельность компании.
Впрочем, в ключевых вопросах владельцы привилегированных акций имеют право голоса. Так, они могут наложить вето на решение о слиянии или поглощении компании. В обмен на «молчание» владельцы префов получают право на фиксированные минимальные дивиденды и дополнительные выплаты при ликвидации компании. Но если компания не удовлетворила эти материальные права, например не выплатила дивиденды, инвесторам дается право голоса и все возможности владельцев обыкновенных акций. Крупные инвесторы приобретают обыкновенные акции очень охотно, так как они наделяют их правом голоса, а также возможностью оказывать влияние на управление компанией.
- Если компания получила какой-то сильный драйвер роста, то цена обычных бумаг реагирует лучше из-за более высокой ликвидности.
- В уставе компании могут прописываться дополнительные права держателей префов.
- Предусматривают через определённое время конвертацию в обыкновенные акции или другие акции.
- Простые и привилегированные акции — это два основных типа акций, которые продаются компаниями и покупаются инвесторами на открытом рынке.
- Не подлежат уменьшению и увеличению в течение всего времени, пока ценная бумага находится в обращении.
Она имеет рядовую номинальную стоимость и право на получение дивидендов. Но при голосовании «золотая акция» даёт право вето на решения собрания акционеров. Если в ходе приватизации «золотая акция» продаётся частному собственнику, то она автоматически теряет свои особые права, превращаясь в самую простую. Размер дивидендов по префам устанавливают в фиксированном объеме или в процентах от номинальной стоимости акций. Выплата процентов по привилегированным акциям — обязательство компании. Например, Сбербанк выплачивает дивиденды в размере не ниже 15% от номинальной стоимости привилегированной акции.
Что такое обыкновенные акции
В большинстве случаев право голоса прекращается в момент полной выплаты, но в уставе АО могут быть зафиксированы другие варианты. Еще одна особенность отличия привилегированных акций от обычных. Держатель обыкновенной акции может принимать участие в управлении компанией и голосовать на собраниях акционеров. Его права, как правило, гораздо шире тех, которые предоставляют держателям привилегированных акций.
Еслиинвесторхочет получить быстрый доход, стоит рассмотреть вопрос покупки АП. Если у него есть рациональное стремление инвестировать в долгосрочной перспективе, влиять на развитие бизнеса и принимаемые управленческие вопросы, лучше приобрести АО Сбербанка. В любом случае нужно стремиться узнать полную доходность инструмента и оперировать ее в соответствии со своими конкретными целями. Владельцы привилегированных акций также имеют право на получение части стоимости имущества при ликвидации компании. При этомесли размер ликвидационной стоимости привилегированных акций заранее определен в уставе, они будут иметь приоритет перед обыкновенными при ликвидации компании.
Права держателей привилегированных акций
Эмитент имеет право потребовать у акционера бумаги, не объясняя причины. С правом срочного или бессрочного выкупа эмитентом по фиксированной стоимости. Ликвидационная стоимость, которая выплачивается держателям preferred stocks, прописывается в уставе компании.
При этом фактические выплаты были установлены в размере 18,7 руб. В случае ликвидации акционерного общества держатели привилегированных акций имеют приоритетное право на получение части имущества компании. В уставе компании прописывается ликвидационная стоимость акций, которая составляет конкретную сумму или процент от номинальной стоимости. Между владельцами обыкновенных акций имущество компании распределяется по остаточному принципу. Отличаются тем, что дают инвесторам больше материальных и финансовых прав, но ограничивают право голоса. У них нет и других вышеперечисленных прав (исключение — владельцы привилегированных акций непубличной компании).
Вся информация для каждого типа акций находится в открытом доступе — их номинальная стоимость, объявленные акции, выпущенные акции и размещенные акции. Все привилегированные акции отражаются в балансе эмитента первыми перед любыми другими акциями в разделе капитала акционеров. В отличие от обыкновенных акций, привилегированные акции также имеют функцию отзыва, которая дает эмитенту право выкупить акции с рынка по истечении заданного времени. Инвесторы, которые покупают привилегированные акции, имеют реальную возможность отозвать эти акции по ставке выкупа. Простые и привилегированные акции — это два основных типа акций, которые продаются компаниями и покупаются инвесторами на открытом рынке.
Обыкновенные и привилегированные акции, в чем разница
Все оставшееся имущество делится поровну между держателями всех акций — и обыкновенных, и привилегированных. Привилегированные акции могут быть конвертированы в фиксированное количество простых акций, а простые акции в привилегированные — нет. Fin-plan – это самые полезные статьи по теме инвестирования. Общий объем статей на сайте по объему как «Война и мир», только про финансы. Все статьи написаны инвесторами-практиками из команды Fin-plan, изложены простым языком и снабжены реальными кейсами и примерами. Это клуб инвесторов, где есть как начинающие, так и уже профессиональные участники, которые всегда готовы подсказать и поддержать своих коллег.
Преимущества и недостатки привилегированных акций
Выпуск дополнительных привилегированных акций с большими правами для держателей. Вы имеете дело с маркетинговой коммуникацией. Аналитика публикуется только в ознакомительных целях и не может рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация. В этом случае, если компания не выплачивает дивиденды в принципе, они не накапливаются. Это те, в которых дивиденды могут накапливаться в случае их невыплаты в определенное время. Какой тип привилегированных акций выпустила компания, можно прочитать в ее уставе.
Однако в большинстве случаев для частных инвесторов их главным плюсом становится более высокая доходность, что делает их интересными в качестве инструмента для получения прибыли. Однако среднее значение выплат по «префам» Сургутнефтегаза в любом случае кратно выше, чем по обыкновенным акциям. При этом стоит отметить, что последние исторически торгуются дороже – на текущий момент соотношение между бумагами двух типов составляет 1,07, однако всего пару месяцев назад оно приближалось к значению в 1,6.
Привилегированные акционеры имеют приоритет при выплате дивидендов. Обыкновенные акционеры — последние в очереди, им дивиденды будут выплачиваться после кредиторов, держателей облигаций и привилегированных акционеров. А если компания пропустит выплату дивидендов, она должна будет сначала выплатить задолженность привилегированным акционерам, а потом уже владельцам обыкновенных акций. При банкротстве компании привилегированные акционеры в большей степени претендуют на активы и прибыль компании. У владельцев АП есть преимущество перед держателями обычных (простых) бумаг.
Раньше можно было встретить разнообразные обыкновенные акции. Например, ещё живы владельцы «акций членов трудового коллектива». Эти бумаги придумали под самый конец существования СССР и успели раздать на немногих предприятиях. Но с течением времени они превратились в привычные обыкновенные акции.
В уставном капитале ограничен процент участия владельцев привилегированных акций — не более 25%. Есть разные виды привилегированных акций — каждый из них дает инвестору возможности, которых нет у других акционеров общества. Выдвигать кандидатов в органы управления акционерного общества — например, в совет директоров. Акции бывают обыкновенными или привилегированными, также существует золотая акция, которая нужна для государственного контроля за деятельностью компаний. Держатель первых может участвовать в голосованиях, на общих собраниях акционеров. Владелец вторых, как правило, всегда получает дивиденды.
Можно выделить положительные и отрицательные моменты привилегированных акций. Утверждать годовой отчет, но только если этим не занимается совет директоров акционерного общества. Любых непризнанных дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям. Определенные случаи предусматривают право влиять на дела фирмы и участвовать в собраниях тем владельцам, которые не могут голосовать. То есть, привилегированный акционер получит от акционерного общества заранее определенную сумму.
При этом когда заходит речь об акциях, имеется ввиду именно обыкновенный тип акций. Кроме того, на рынке таких акций большинство. Если же говорить о дивидендной доходности привилегированных бумаг, то можно увидеть более обнадёживающие значения. Согласно уставу, на выплату по ним отводится 10% чистой прибыли, что, с одной стороны, даёт определённые гарантии, а с другой даёт возможность для появления нестабильности в их размерах. Только за последние 5 лет сумма годового дивиденда колебалась от 60 копеек до 8,21 рубля.